中民新能开战投会 拟5年投1000亿建光伏电站

作为中民投在新能源领域的投资平台，成立近两年后，中民新能投资有限公司（以下简称中民新能）渐渐露出在资本市场的“底牌”。

近日，中民新能在香港召开投资及投行界战略交流会，包括瑞银、摩根大通、花旗集团、Capital Link和尚乘集团等十余家国际投行参与。

去年10月，辽宁成大（600739，SH）曾计划通过定增方式购买中民新能部分或全部资产，但最终未能实现。在接受《每日经济新闻》记者采访时，中民新能董事会秘书兼任常务副总裁王健透露，公司成立之初就按照上市公司的规则要求，不断调整公司的机制和治理结构，此次希望与投行界探讨更多可能的合作模式，共同拓展海内外新能源市场。

面临光伏补贴取消考验

按照中民新能的规划，到今年底会建3GW的光伏电站，力争在5年内投资约1000亿元；“十三五”期间，实现新增装机12GW，平均每年新增2GW左右装机，约占到全国新增装机容量的10%以上。目前，中民新能正在开发宁夏（盐池）新能源综合示范区项目，规模达2GW，投资150亿元，建成后将成为全球最大的单体光伏电站。

中民新能总裁韩庆浩告诉记者，公司一直强调规模化运作，边际收益高，也受政府青睐，“通过规模化的电站投资，降低开发成本，将省出来的钱反哺当地，比如调动贫困户成为我们的产业工人。此外，还与当地合作做金融扶贫。”

值得注意的是，自财政部2013年9月组织第五批项目申报之后，光伏补贴就停止了相关申报。截至去年9月，已有超过2000万千瓦光伏项目未能获得补贴资金，拖欠金额已超百亿。更糟糕的是，取消补贴已经摆上了政府主管部门的议事日程。

对此，王健坦言，和限电问题一样，补贴问题是新能源企业必须面临的阶段性难题，但最终市场的发展趋势还是新能源本身通过不断的技术革命，提高发电效率，让技术进步快于电价补贴下降，强调规模化、应用高效组件等，都是来应对这些不确定性风险。

韩庆浩表示，根据内部压力测试结果，在电价补贴延迟一年半到账的情况下，公司的现金流不会受影响，加上分布式光伏的布局，以及规模化带来的高议价能力等优势，基本可以规避电价补贴风险。他透露，国家已明确发文，要求三个月以内补贴要到位。

不会退出光伏电站

作为一家拥有股东数量比较多的投资机构来说，把主要精力投放在光伏行业下游的电站投资运营，且是在一个众多股东均没有涉及的行业，似乎并不合理，这考验掌舵者的投资战略。

在具体的投资策略及比重上，韩庆浩用“4-3-3”的模式进行概括，头两年，40%资金投资于西北地区的地面电站，30%资金投资于东部沿海分布式电站，30%的资金投资于高效电池和智能电网。

至于会不会切入上游光伏制造业，王健表示，如果同时切入上下游，就跟矛和盾一样，很难走出一个两难选择的困境，整合资本、整合资源，在这个过程中并非上下游通吃，通过应用把这些上游具有技术比较优势的外部资源调动起来，才能打造领先的光伏电站。

不过说到底，中民投还是一个投资机构，在获得稳定的收益之后，必须面临“怎么退出”的问题，但中民新能成立至今都没有提到退出机制，这也让外界尤其是投资人颇为关注。

对此，韩庆浩首次表示，光伏电站不会退出。在全球经济下行、国内进入降息通道的背景下，做电站是一个稳健的资产配置，通过产融结合，最终能成为非常好的长期债产品。

“必须承认，中民投的一系列动作与其他民营资本不同，以光伏扶贫项目为起点，短时间内迅速在各地布局建设光伏电站，赢得规模。按照愿景，剩下不到5年的时间里，中民新能要拼命上项目才行。”国内一家做光伏投融资的上市公司高层对此评价道。

韩庆浩表示，目前公司还是有节奏的，不可能一蹴而就，同时强调在融资这件事情上，依靠股东和集团优势银行信用评级高，融资成本基本上可以跟国企来媲美。