财政部下发了《关于清算2012年金太阳和光电建筑应用示范项目的通知》,规定在2013年12月31日(含)前完成并网发电的金太阳项目,补贴由原补助标准5.5元/瓦降低至5元/瓦;此外,2014年6月30日之后未建成并网的项目一律取消示范并收回已拨付的补助资金。我们建议持续关注政策推动和业绩转好带来的行业投资机会,尤其是分布式领域;主要关注多晶硅和电站两端、以及逆变器的投资机会。电池:明年特斯拉ModelS轿车产能将扩充六成以上,同时电动SUV特斯拉ModelX也将投产。2014年特斯拉ModelS产能将从今年的21500辆大幅提升63%至35000辆,如果加上ModelX,总产出增幅还要更高。建议关注上游锂电池材料相关企业的投资机会;铅酸电池行业整治带来集中度提高,长期推荐汽车启动电池龙头骆驼股份。

上周多晶硅价格大涨。据PVInsights样本统计,PV级多晶硅上涨3.95%,二级多晶硅上周均价上涨1.51%;多晶硅硅片价格上涨2.11%;太阳能电池价格上涨1.05%;晶硅组件上周均价企稳。对于单晶硅,电池上涨0.96%,硅片均价保持不变。

五大单晶硅片企业联手推统一标准意欲抢夺国内电站市场。国内主要的几家单晶硅片生产商近日联手推出了两类新的单晶硅片尺寸标准,希望借此抢夺长期占据市场主流的多晶硅片产商份额。我们认为:随着国内分布式逐渐起步,单晶硅厂商将占据更多的市场份额。

公司重要动态:1、海润光伏:与南方电网综合能源有限公司签署了《云南省地面电站光伏发电项目合作协议》,包括云南省曲靖市麒麟区300MW地面光伏电站项目、玉溪市易门县200MW地面光伏电站项目;2、海润光伏:与察右后旗人民政府签署了《太阳能发电项目开发框架协议》,开发察右后旗100MW太阳能发电项目。

投资策略:光伏:行业复苏趋势不变,关注板块回落后带来的布局机会,长期关注细分行业龙头阳光电源(300274)、隆基股份(601012),分布式关注爱康科技(002610)、林洋电子(601222),集中式关注特变电工(600089)、中利科技(002309)。电池:维持对骆驼股份(601311)的“买入”评级,建议关注新宙邦(300037)等锂电池材料企业的投资机会。

风险提示:经济下滑;政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。