1.政策确定纯电驱动战略地位有三大背景:

会议确定2012-2020年将推进纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化作为重点,实现产业升级、抢占经济制高点,我们认为再次强调纯电驱动的战略地位是基于以下三大背景

1)、未来十年,国家要寻找拉动经济发展的产业,新能源汽车产业是七大战略新兴产业之一,同时我们国家是全球最大的汽车保有量市场和全球前三的电池制造大国,发展这一产业是占领未来经济的有力突破口,战略地位较以前有所提升。

2)、美国成功开采页岩气,能源基本已经实现自给自足,而我国石油进口依赖度在50%以上,能源政治压力巨大;

3)、受高油价与国外电动汽车产品高销量并迅速打入国内市场的推动(上月单月Volt销量2289台,日产leaf全年销售2万辆以上)。

2.十二五年新能源汽车发展规划推迟一年出台的原因:

1)、原因一:路线之争。从2009年国内”十城千辆”试点示范工程实施,到2010年6月私人购车补贴政策实施,政策积极推动产业发展,但2011年规划却迟迟未台,主要原因之一就是混动与电动的路线之争。此次规划确定新能源汽车是战略方向、节能汽车(含混动,内燃机节能汽车)是必经之路,无法跨越,混动与纯电动都要发展。未来10年,节能减排主要任务将落在混合动力或传统内燃机节能汽车上。

2)、原因二:技术差距大。国内关键零部件、电池材料技术差距大,远未国产化。目前隔膜材料、铝塑膜、电池生产工艺的成套生产线都做不了(大的动力电池一致性需要机器控制,人工无法控制,国内无设备能力)。以隔膜为例,传统手机数码电池隔膜,国内80%依赖进口,而动力汽车电池隔膜只有实验室产品,与国外技术差距甚大。美国Celgard的干法PP/PE/PP三层膜的中间一层是电路保护,国内只有两层膜,安全性差很多。将三层膜压在一起控制温度的技术很难,陶瓷隔膜国内也还不能做。

3.规划对产业发展的拉动为:2015年60亿WH需求,90亿市值空间,每年为锂电池行业贡献10%增速

2015年50万辆新能源汽车对电池的拉动为60亿WH需求,90亿市值空间,每年为锂电池贡献10%的复合增速,附加上电子、电动自行车的拉动,电池行业可保持5年25%左右复合增长率,但因行业供给竞争激烈,企业并无爆发式机会,可稳步增长。

4.将要出台的政策:由试点示范到加快推广应用,未来政策集中在3方面:

1)一是科技资金补贴扶持研发企业,设立863项目支持电池技术,可能会倾向于两个方面:下一代电池新材料补贴;现有电池材料体系的生产加工,以及对生产线,一致性技术突破,隔膜技术突破的补贴。

2)二是十城千辆计划从现有的25个城市扩大到全国,对大巴车利好,从25个城市扩展至全国,将有利于电动大巴车企的市场开拓。

3)三是十城千辆采购目录更加扶持大企业,防止区域保护,利好龙头大巴企业,同时实行末位淘汰制,好的示范城市,如临沂十城千辆没包括进来的要纳入,落后的只有几辆新能源汽车的示范城市要淘汰。

5.投资建议:现在电池行业估值平均在20多倍,属于中间区域。建议关注比亚迪、曙光股份、安凯客车、成飞集成、德赛电池、新宙邦、天齐锂业等。