江西特种电机股份有限公司，是一家以电机产业为传统业务的省内上市公司。2011年开始公司，江特电机积极延伸企业产业链，上游对新能源原材料和其他矿产进行开采，下游开发以锂电新能源为主的新能源电动汽车。

稀土永磁产业助推产业整合

9月10日，江特电机发布公告称，与紫荆控股、龙岩工贸签署框架协议，在福建龙岩合资成立紫荆稀土产业有限公司，拟五年内联合投资20亿，形成3000吨稀土NdFeB烧结永磁体和300万台稀土永磁电机的年产能，预计年销售额50亿元、利税5亿元以上。

公告显示，江特电机此次选择的两个合作方分别在稀土资源和技术研发上拥有优势。其中，龙岩工贸占有龙岩市唯一从事稀土开发与经营的龙岩市稀土开发有限公司49%股份。而紫荆控股为清华大学旗下对外合作企业，其下属的紫荆创新研究院具备公司需要的技术优势。按协议，紫荆创新研究院投入技术，龙岩工贸、江特电机、紫荆控股投入资金，组建“紫荆稀土产业有限公司”，从事稀土原材料、稀土功能材料及稀土永磁电机研发和生产。

江特电机表示，拟与第三方合作，在龙岩市开发稀土永磁电机和稀土材料，主要目的是利用合作方的技术或资源优势，发展公司稀土永磁电机，做大公司电机产业，丰富电机产品结构。稀土永磁电机是节能高效及自动化设备的应用发展方向，公司现有电动汽车驱动电机和电梯电机等电机已批量使用稀土永磁材料，根据市场发展需求，公司还将开发应用于机器人(39.700, 0.85, 2.19%)、数控设备、纺织机械等自动化设备的稀土永磁电机。

据了解，江特电机去年并购华兴电机，这家公司主营业务是生产销售电梯扶梯电机，在电梯扶梯电机领域具有一定的实力，目前配套的厂商涵盖国内外一些著名厂商，公司拟提高其产能，开拓更广的用户，上半年该公司实现销售收入4300万元，利润220万元。

业内人士分析，稀土永磁电机与传统电机相比具有高效节能的优势，此次合作有利于公司稀土永磁电机的原材料供应和技术保障。

可见，江特电机正在加速上下游产业整合，实现产业转型，为全产业链业务加码。

锂电新能源产业为转型方向

江特电机三季报业绩预期，净利润5000万元至6300万元，增长幅度为10%至40%，上年同期业绩净利润4500万元。其原因是电机产品销售订单增加，矿产开采量同比加大，碳酸锂和代步电动车逐步投产，正极材料产销量增加。

资料显示，江特电机业务主要划分为两块，一块为电机产业，另一块为锂电新能源产业。电机产业是公司的传统业务，公司以特种电机为主营业务，市场占有率名列前茅、具有较高的知名度。电机产业目前仍是公司收入和利润的主要来源。锂电新能源产业为公司的另一大产业，江特电机对外表示，虽然目前在收入和利润上还不能与电机产业相比，但是，该产业将是公司未来发展的重点产业。公司打造了一条从矿产开采、选矿、锂云母加工、锂电正极材料、电动汽车电机及驱动总成、电动车的全产业链。

早在今年3月15日，江特电机全资子公司江西江特矿业发展有限公司与宜丰县政府签订了“宜丰矿区”矿产采选项目协议，协议金额约5亿元，主要内容为江特矿业宜丰矿区年采选120万吨锂矿石高效综合利用项目。

据了解，江特电机目前掌握锂都宜春的众多锂矿石资源，已在宜春地区购买和控制了4处采矿权、5处探矿权，锂瓷石矿的矿区面积近43平方公里，覆盖宜春市2县1区，矿区面积占到宜春市已探明锂矿面积的近三分之二。主要分布在宜春市的新坊镇、宜丰县和奉新县，以锂矿为主。矿产综合利用率高，原矿中含有多种元素，除含有锂外，还有钽、铌、铷、铯、钾等元素。目前规模开采的为新坊钽铌有限公司，2012年开采量约为45万吨，销售收入2900万左右、该采矿权的收入为公司原矿的主要来源。何家坪总规划产能碳酸锂8000吨的第一条线10月份正式投产。

记者了解到，2010年江特电机开始进军下游锂电新能源产业，锂电新能源产业一直是江特电机转型的方向。10月9日对深入企业调研的中银国际、汇添富基金、民生通惠三家机构表示，江特电机本次非公开发行主要为两个项目：一个是120万吨的采选项目，一个是10万吨锂云母加工项目。项目完成后，公司在锂资源综合利用领域将形成相对完整的产业链，增加公司的可持续发展能力和盈利能力。随着锂瓷石矿产资源采选和深加工项目的达产，公司的业务结构将完成从特种电机的生产销售向特种电机与锂瓷石矿产资源采选及深加工并重的转型。

增发方案迟迟不能实现

记者通过深圳证券交易所提供的投资者关系互动平台发现，9月6日的上市公司网上集中接待中，多数投资者对江特电机的普通增发方案什么时候确定比较关心。有投资者在投资者互动关系平台留言，公司二级市场股票的不确定性，增发价格跌破当前二级市场的价格，将会让普通增发流产。江特电机董秘翟忠南表示，增发工作目前正在前期准备工作之中，具体批文时间公司目前无法确定，公司目前及将来将采取各种措施加快企业发展速度，提高企业实力，只要企业能够实现快速发展，对公司增发充满信心。

中航证券金先生表示，上市公司对公司股票进行增发成功，增加公司的资金流动，开展业务，还可以节省公司的融资成本。一般公司都会选择普通增发，如果普通增发不能够顺利实现，还可以选择特定对象增发。相对比，特定对象增发的成本要高于普通增发。

业内人士表示，进军全产业链，对江特电机意义非凡。但是也应看到，这需要雄厚的资金作后盾，以免资金链断裂。此外，公司所属矿产大量开采对外出售，也存在着近年来矿产价格地位运行的危机。另外，开展公司主营业务第二落点，国家宏观政策导向也将成不确定的因素影响。