江淮新能源车 中国电池网资料图

新能源汽车补贴退坡，江淮汽车（600418,SH）利润下降幅度进一步拉大。

据该公司此前发布的上半年报，上半年江淮净利润同比下降40%，为3.45亿元。而在10月8日晚间，江淮汽车发布的公告中，前9月公司净利润降幅已经扩大到80%左右，按照上年同期8.175亿元的净利润估算，今年前9月，江淮的净利润仅为1.635亿元。

对比江淮上半年3.45亿元的利润表现，也就是说，三季度江淮汽车事实上亏损了1.8亿元左右。

是什么造成了江淮三季度的业绩亏损？按照公告的内容，业绩预减的主要原因在于新能源补贴的退坡以及乘用车销量的下降。

从销售数据上看，前9月江淮乘用车总销量为16.14万辆，较去年同期的26.48万辆下降近40％，据此前官方发布的数据，上半年乘用车的下滑幅度也是40%左右。也就是说，在传统燃油车领域，江淮的销量走势相对平稳，降幅与上半年相比并没有进一步扩大。在销量降幅没有拉大的背景下，即便今年整体车市的让利幅度进一步扩大，但也不至于对利润产生这么大的拖累。

更主要的原因应该来自于新能源补贴的收缩。数据显示，上半年江淮的新能源销量为9400辆，但前三季度累计销量达到17495辆，也就是说，单三季度，江淮就销售了超过8000辆新能源车。虽然销量翻了将近一番，但是与去年相比，今年政府对于新能源车的国家补贴和地方补贴都有所降低。以纯电动车为例，一辆续航里程超过250km的纯电动车，去年中央补贴达到5万元，地方政府的补贴基本上与中央为1:1的关系，两相叠加，单纯这样一辆车的补贴能达到10万元。按照今年的补贴标准，中央补贴下降到4.4万元，地方补贴不得超过中央补贴金额的50%，最高仅为2.2万元，一辆车整体上降低了3.4万元。据记者了解，部分地方政府甚至直接取消了地方补贴，这一部分基本上由企业自己补贴给消费者，那么，企业获得的补贴金额下降了超过50%。

所以，虽然今年前9月，新能源汽车的销量较去年增长近3成，但如果按照上述标准估算，其补贴的金额甚至不如去年。据江淮的公告显示，去年其总共收到了6.7亿元财政补贴，而今年上半年，其拿到的补贴金额仅为1.24亿元。

这必将影响江淮今年整体的利润表现。从前三季度的表现看，其传统燃油车销量翻盘的可能性并不会太大，新能源车在去年基础上会有增量，但并不会增收。

在新能源汽车补贴全面缩水的大背景下，利润大幅下降的企业并不止江淮一家，据此前车企发布的半年报，包括宇通、中通、安凯以及金龙在内的9家客车企业业绩也全线下滑，其中中通客车净利下降8成，而安凯更是达到2.5倍。

对于江淮这样的新能源车生产企业来说，补贴的退坡让其遭遇“阵痛”，不过，随着2019年新能源积分政策的正式实施，这种困顿的状况将有望缓解。

9月28日，工业和信息化部、财政部、商务部、海关总署、质检总局等五部门联合发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》（下称《办法》，按照“办法”规定，从2019年开始，汽车行业将正式实施新能源积分管理制度，年度生产量或进口量达到3万辆的传统乘用车企业，都必须销售一定的新能源车型，完成政策要求的积分标准。2019年，积分比例需要达到10%，2020年则需要达到12%。

对于目前尚未在华布局新能源的合资和外资生产企业来说，要达到上述比例，就需要向市场购买积分，在此背景之下，包括江淮在内的新能源生产企业，仅靠销售积分，就能获得高额利润。按照国际惯例，新能源积分交易的价格在5000元－30000元区间，一辆续航历程超过250km的新能源车，基本上可以获得3分左右的积分，即便是按照5000元一分的交易金额计算，单车的盈利便可达到1.5万元。而按照江淮的规划，到2020年，其新能源销量要达到20万辆。