到“十二五”期末，贵州煤企将调整到100家、矿井1000处左右，并且单个煤企年产能力不低于150万吨，要力争形成1家年产超过5000万吨级特大型煤炭企业、2家3000万吨级大型煤企和10家500万吨级中型煤炭企业。

2009年以来，每逢盛夏供电高峰，“煤超疯”都会出关与各大企业周旋一阵。今年盛夏，情况有所不同。煤炭价格从去年的900余元/吨一路跌至如今的600余元/吨。尽管近期跌势有所企稳，但市场对今年下半年的情况却不太乐观。

煤价的持续下跌和库存高位运行，进一步压缩了中小煤炭企业的生存空间。业内人士认为，随着煤炭行业暴利时代的过去，在中央“稳中求进”的煤炭产业发展总基调下，行业兼并重组将成为大趋势。

素有“西南煤海”之称的贵州就在行业低谷期加快省内企业兼并重组，打造煤企巨头。值得关注的是，这一过程中，兼具资金、技术、人才等优势的大型民营企业有望脱颖而出。

勾画煤企巨头蓝图

贵州是我国南方最大的产煤省区，也是煤炭输出主要省份之一。根据该省能源局2010年发布的数据，其煤矿预测储量（可靠级）约有864亿吨，居全国第5位，超过南方12省（区、市）煤炭资源储量的总和。

不过，由于地形、资金、技术和管理等多方面的限制，一直以来，贵州省煤炭产业存在产业集中度不高、产业结构比较单一等问题。

为改变贵州煤矿企业“多、小、散”以及大矿建设滞后等落后状况，贵州从2005年开始进行煤炭整合。当年贵州关闭了346家煤企，而在接下来的两年里，又连续关闭了425家煤矿。

2011年1月，贵州省发布的“煤炭产业十二五发展规划”中，关于煤炭企业的兼并重组被提到了前所未有的高度。规划对“产业集中度”的发展目标进行了量化安排。要求力争在“十二五”末建成1个年产5000万吨、2个年产3000万吨大型煤炭企业集团，煤炭企业集团控制在200个以内。

随后，2011年5月贵州省能源局下发《关于加快推进煤矿企业兼并重组工作指导意见》，进一步细化了兼并重组的具体措施。

如今，贵州省将兼并重组的目标再度升级。7月1日，新华社发布消息称，到“十二五”期末，贵州煤企将调整到100家、矿井1000处左右，并且单个煤企年产能力不低于150万吨，要力争形成1家年产超过5000万吨级特大型煤炭企业、2家3000万吨级大型煤企和10家500万吨级中型煤炭企业。

精心布局并购策略

在兼并重组预期推动下，贵州省各地煤矿价格水涨船高，这从某种程度上影响了一些大型企业的并购冲动。

“现在贵州的煤矿处于有价无市的状态。”贵州飞尚能源有限公司（简称“飞尚能源”）董事长韩卫兵在接受《国际金融报》记者采访时表示，“一方面煤矿价格虚高，另一方面煤炭价格走势低迷。因此，现在并不是并购的最好时机。”

配合贵州省煤炭行业的兼并重组规划，韩卫兵表示，飞尚能源计划到“十二五”末资源储量达到10亿吨，产能达到1000万吨。作为一家实力雄厚的民营企业，飞尚能源的对外并购需求强烈。但从目前的情况来看，韩卫兵决定按兵不动。

飞尚能源投资总监罗也颀介绍，2010年以来，贵州煤矿价格已经上涨两倍有余，近期价格虽未再持续走高，但却一直维持在高位。如果在现行的煤价趋势下并购，则意味着投资周期拉长，投资风险也将成倍放大。

“一般来说，一个煤矿的投资预计回报周期在2年半至3年半之间，如果矿质很好，可以放宽到4年至5年。若超出这个时间就没有了投资价值，因为投资周期越长，安全风险、政策风险也越大。”罗也颀说，“现在一个年产30万吨左右的矿井，售价在2亿元至3亿元之间，按照一个矿每年3000万元至4000万元的利润计算，回报周期接近10年，太不划算了。”

韩卫兵认为，煤炭价格持续走低，不少中小煤企已经处于停产、亏损状态，为了维持现金流，中小煤企仍然在采煤，但利润已经越来越小。在这样的情况下，如果现金用完，只能降价。

“因此，现在煤企的竞争关键是看谁能够坚持更长的时间。”韩卫兵说，“此外，就是谁更快。所谓的快就是在安全达标的基础上，缩短建设周期。做煤炭，一是比煤质好，二是比安全；如果要比企业效益，则要比快，比煤矿建设期短。”

据了解，2008年底以来，飞尚能源陆续并购了11个煤矿，合计资源储藏量达5亿吨，产能约为400万吨左右。这些煤矿中，除一个位于金沙县的煤矿在建之外，其余煤矿均能在2013年投产。这意味着在行业低谷期，飞尚能源完成了“厚积”，明年将进入产能和业绩的爆发阶段。

民企为传统行业注入活力

国家能源专家咨询委员会委员、厦门大学能源经济研究中心主任林伯强在接受媒体采访时表示，煤企重组不仅可以调整煤炭大省粗放型的经济增长方式，并逐步解决矿难多发难题。但在煤炭整合中更希望看到的是小民营变成大民营，而不是都变成国企。

在韩卫兵看来，民营企业行业整合的优势在于机制灵活、速度快、效率高。劣势则主要体现在政策方面。“就贵州行业的整合情况来看，贵州省政府对民营企业加入煤炭行业整合持支持态度。因此，竞争的关键在于如何强大自身，因为随着企业个头变大，差距也随之缩小。”

煤炭企业武装自我的重点，除了以上提到的资源和安全之外，最重要的还是差异化竞争。

韩卫兵表示，就飞尚能源而言，鉴于对下游化工行业的良好预期，公司未来目标是成为西南中国化工煤和喷吹煤产业整合者和领导者之一，而这也是公司差异化竞争的核心。“目前来看，贵州省内这样定位的煤企只此一家。”

资料显示，在近期整体煤价下跌的过程中，化工煤价表现较为坚挺，该煤种的毛利率在各种煤种中处于较高水平。而飞尚能源在进入贵州煤炭行业之初，就已经在该领域布局。据了解，该公司产能中60%至65%为化工煤。此外，作为化工煤主要原料的无烟煤，公司拥有储量超过3亿吨，超过国内排名第五的京西煤田。

飞尚能源的定位也正符合了贵州省发展煤化工的战略规划。据介绍，贵州省将进一步提升煤炭产业集中度和安全生产水平，到“十二五”末，500万吨及以上企业煤炭产量占总产量的比重将超过55%，并形成7个大型煤化工企业，其中5个年产值将达到200亿元以上。