图/中国汽车报

“因北京致云以其发起设立的宁波正威基金公司注册手续尚未完成，未能如期入资。”4月5日晚间，北京威卡威汽车零部件股份有限公司（简称“京威股份”）发布的《关于成立宁波合资公司之补充协议的公告》中，有这样一条说明。

这意味着3月10日，京威股份、连云港正道（正道集团附属公司）、北京致云共同筹划建立，以研发制造钛酸锂电池（包括石墨烯、电解液、电芯及电控系统等）为主业的“宁波京威动力电池有限公司”未能如期完成20亿元资金的认缴计划，《公告》将认缴截止日期推迟至5月1日。

一段时间以来，京威股份在德国建立高端电动汽车制造基地以及联手正道集团涉足钛酸锂电池及整车制造等事件，让这家以汽车内外饰件为主营业务的零部件上市企业获得了行业内外的广泛关注。

借清洁能源车辆发展大势，开拓新领域、新业务，京威股份显然是希望“好风凭借力，送我上青云”，但一项接一项需要大规模投资的发展规划也引来质疑。“京威股份计划投资的电池和新能源汽车项目都是短期内难以获得盈利的，不断的对外投入将给业务整合、产业扩张带来巨大压力。”深圳某基金公司投资分析师刘先生这样对《中国汽车报》记者说。

雄心虽不小  争做龙头难

京威股份的雄心真不小。

在京威股份近年发布的年报及重要对外合作公告中可以发现，其战略目标日益“扩大”：从涉足新能源汽车，“促进公司产品结构改善、实现公司跨越式发展”，到“开拓新能源汽车领域、改善产品结构、最终形成汽车零部件和新能源整车两大业务板块”，再到与正道集团合作 “打造一家兼具环保性及经济性的清洁能源汽车产业龙头企业集团”。

可想做“龙头”并非易事。曾在原广州标致汽车工作，现任北京中环投资管理有限公司（京威股份的控股公司）董事长、京威股份总经理的李璟瑜理当深知造车难，造高性能电动汽车更加难，但为何他要把步子迈得这样大？

据业内人士分析，京威股份把新能源汽车领域作为新方向是基于良好的政策环境和市场预期，还有可能是其内外饰件业务遇到了发展瓶颈。

2012年，京威股份全年营收为16.6亿元，归属于股东的净利润3.72亿元。到2016年，京威股份全年营收增长3倍，至48.1亿元，而净利润仅实现翻番，为6.35亿元。五年来，京威股份的净利率已经从24.47%降至去年的13.44%，资产负债率由7.7%增长至去年的45.96%。单从这些数据看，京威股份主营业务的发展并不算好，同时智能电子系统的发展也不突出。

棋子多  整合少

在新能源客车领域，京威股份明显是布局棋子多，业务整合少。

2015年11月，京威股份认购长春新能源汽车20%股权，由此与动力电池企业宁德时代、充电设施企业青岛特来电构成合作关系。一个月后，京威股份成为深圳五洲龙第二大股东。2016年6月，京威股份以10.5亿元购买江苏卡威35%股权，获得更多电动汽车技术、经验及其他资源。

不过，由于“骗补”事件影响，京威股份在新能源客车领域的回报没有达到预期，深圳五洲龙还被纳入骗补名单，致使京威股份停牌多日。据悉，目前深圳五洲龙已完成整改，待政府部门验收。

“京威股份对深圳五洲龙发展的影响主要体现在资本层面，而管理、技术、市场等方面的资源整合并不多。”深圳五洲龙内部人士对《中国汽车报》记者说。他还表示，在京威股份今年正式对外发布与正道集团的相关合作前，深圳五洲龙已对正道集团钛酸锂电池进行了测试，但未有更实质性的合作。据正道集团2016年8月22日发布的公告显示，旗下连云港正道计划未来与深圳五洲龙联合开发两款配备钛酸锂电池系统的电动公交车，车身及底盘由后者提供。

事实上，正道集团2015年初就尝试在国内市场推广新能源客车，以自身拥有的电池、电控技术开发能力，与丹东黄海合作开发整车平台产品，并计划收购丹东黄海子公司常州黄海股权，把常州黄海作为整车生产和销售平台。但不巧的是，2015年12月，作为丹东黄海的母公司，曙光股份以进一步优化资产结构、专注发展新能源客车为目的，把常州黄海全部股权作为“包袱”转售。

上述深圳五洲龙内部人士认为，京威股份、正道集团在新能源客车领域并没有把握住市场发展的最佳时机。

盘子大  短期难盈利

今年3月11日，京威股份发布非公开发行A股股票预案的修订稿，计划募集资金不超过50亿元，用于在德国投建年产10万辆高端电动汽车研发生产基地（项目一期产能为3万辆）。该项目已在国家发改委的备案，目前正向德国相关主管部门申请境外子公司设立及办理项目筹建等手续。根据规划，京威股份德国“造车”建设期为三年，预计2019年9月试生产，并确定供应商体系，完善组织结构。

这个项目的产品规划是什么？能否按计划顺利投产？

京威股份方面的回答是，希望依托德国斯图加特电动车有限公司（EFA-S）（李璟瑜持有75%股权）的先进技术和丰富经验进行国际市场扩张。EFA-S为德国电动车改装行业领先企业之一，产品包括奔驰改装微客、UPS物流车等，与AMK公司（同步电机）、Technik橡胶公司（电池包绝缘材料）等企业建立供应关系。京威股份更希望用在德国掌握的技术为国内市场开发中高端电动汽车。另外，EFA-S已着手与深圳五洲龙、江苏卡威进行技术交流。

京威股份还将触角伸向了正道集团的涡轮增程发电机和高端电动概念车H600。双方计划出资120亿元（或等值资产）设立合资公司，在中国、美国和欧洲投产H600及其他规划车型。这也进一步迎合了正道集团推广钛酸锂电池、增程技术并寻找整车代工厂的意愿。但有业内人士指出，正道集团钛酸锂电池、増程技术仍未脱离实验室阶段，其整车投产还有相当长的路要走。

前述深圳五洲龙内部人士指出，现在京威股份盘子太大，未来想持续发展需要各个击破，寻找突破点，加速产业整合，尽快建立可靠的盈利模式，切莫让新能源汽车业务成为包袱。

京威股份或许已经意识到自己面临的挑战。该公司在2016年报中指出：首先，汽车内外饰业务不可放松，要提高智能电子新品销量，2016年京威股份面临着“紧随客户的发展需要，全面降低产品成本”的诉求，2017年要进一步加强进口材料、外购件的国产化，提高自动化水平，提高产品质量；其次，继续精简和优化内部企业组织架构，降低运营成本，完成北京阿尔洛等数家企业的清算注销；再次，辅助正道集团加速电动汽车产业链国内外市场的垂直整合，尤其上游供应商合作方面；第四，继续打造新的融资平台，推动参股公司深圳五洲龙、江苏卡威、无锡星亿IPO工作，以满足未来企业巨大的资金需求，目前这三家公司均已完成股份制改革。