图/第一财经

离新一轮挂牌结束期还有最后3天，观致汽车背后的金主即将浮出水面。

据第一财经记者了解到的信息，这一备受关注的收购方正是宝能集团。有消息称，30亿前期资金已经筹措到位。不过，无论是股东方奇瑞还是当事方观致和宝能，都并未对此消息作出任何回应。

宝能入股，无疑是解了观致的燃眉之急，这家自主品牌中第一个尝试走高端的“吃螃蟹者”，在成立10年后，正深陷销量低迷和亏损持续的黑洞之中，无法自拔。宝能的加持虽然难言能将其带至光明之地，但能注资救急。而对于宝能来说，通过控股观致，脱虚入实，能进入一个具有万亿级市场空间的市场，也不失为一笔不错的买卖。

0.5%股份变动后的玄机

观致缺钱，在业内已经不是一个新鲜事。前期投入高达150亿元左右，在过去3年，总亏损金额甚至超过60亿元。今年上半年，虽然亏损的额度有所收窄，但依然达到6.4亿元，高昂的前期投资和持续的经营亏损让股东双方已难有宽裕的资金再为它进一步输血。再加上观致汽车自有车型推出以来，年销量最高也不足3万辆，多年难达盈亏平衡线，在短期内根本无法实现自我造血，引入外部投资者已经势在必行。

挂牌求援是在此背景之下，观致最现实的选择。

7月12日，观致汽车在长江产权交易所“挂牌”，以16.575亿元转让25.5%的股份。不过，首次转让以流拍告终。11月17日，观致在长江产权交易所二度“挂牌”，只不过，转让的股比和价格都有所调整，出让的股份从之前的25.5%变成了25%，挂牌底价也相应调整为为16.25亿元。

0.5%的细微调整，并非出于偶然，而是另有深意。在此前第一轮挂牌流拍后，奇瑞汽车内部人士就曾对第一财经记者透露，所谓“流拍”并非无人“摘牌”，而是因为一些条件未能谈妥、流程尚未理顺，所以相关的交易无法履行。按照这种说法，第二轮0.5%的股比调整，应当属于上述人士所言的“条件”和“流程”中的一部分。有观点认为，按照第一轮挂牌的比例转让，摘牌方最终将获得观致汽车两家母公司各25.5%共51%的股份，相当于获得绝对的控股和话语权，而按照现今的股比，最终摘牌方和原有两家母公司的股比分别为50:50，在话语权上相当。

这也就意味着，虽然现有的股东方需要为观致找到一个资本雄厚的“接盘者”，但在未来的业务方向上，双方都并不愿意“放弃”话语权，此前流拍，可能也是因为诸如此类话语权的博弈和讨论尚未落定。

宝能低调布局新能源汽车市场

控股观致，被认为是宝能“脱虚向实”的转变开端。

其实，在此之前，宝能集团旗下，已经有与大汽车行业相关的物流等实体业务，宝能集团官网公开发布的信息显示，目前集团旗下五大核心业务，就包括综合物业开发、现代物流、综合金融、医疗健康、科技园区等。

此外，据第一财经记者了解，在今年3月20日，宝能集团还注册成立了宝能汽车有限公司。这家注册资本为10亿元的新公司由深圳市宝能投资集团有限公司持有99%的股份，深圳宝源物流有限公司持股1%。而在深圳梨园路128号，还坐落着一栋宝能汽车大楼，里面开展包括的业务包括新车二手车销售、物流运输等。

不仅如此，资料显示，去年宝能还通过定增入主了一家上市公司韶能股份。后者的业务主要聚焦在清洁能源领域，不仅有包括水电、生物质以及火电在内的清洁能源开发业务，控股公司韶关宏大齿轮还涉足有新能源零部件业务，是比亚迪、东风集团和广汽集团等新能源汽车生产企业的动力总成零部件供应商。

背靠这些资源，再加上国家对整个汽车行业的上下游产业链提出“能源清洁”的要求，宝能旗下的整个物流产业链，其实也面临着电动化和清洁能源的变革趋势，在此背景之下，利用资本的力量，进入新能源汽车生产制造端，打通整个产业链条，从商业逻辑上讲顺理成章。更何况，尚未完全启动的新能源汽车市场，被资本公认为是下一个具有万亿级市场空间的大市场，机会十分诱人。

宝能正快马加鞭的布局新能源汽车产业链。据《杭州日报》10月25日报道，宝能集团于10月19日和杭州市富阳区政府签订项目合作框架协议，项目包括新能源汽车生产、测试、研发、总部楼宇及电机、电池、电控“三电”等配套核心零部件生产，拟选址富阳区江南新区灵桥罗山区块，计划总用地面积约3000亩，总投资约140亿元。

另据《昆明日报》报道，宝能集团已经在11月下旬与昆明市政府、滇中新区管委会在深圳签订战略合作框架协议。按照协议，宝能集团将在昆明、滇中新区投资建设综合物业开发、物流、科技园、新能源汽车、大健康、文旅等六大项目，并且其中拟在昆明经开区和空港经济区，建设50万辆新能源汽车整车及零部件项目。

时隔一个月的两项投资总金额超过300亿元，宝能进军新能源汽车产业链的决心可见一斑。虽然业内一致认为，造车是“烧钱”的游戏，但对于目前净资产高达1200亿元，市值超过5000亿元的宝能集团来说，资金应该并不成问题。在造车的路上，除了技术之外，资质是目前其面临的最大挑战。按照“野蛮人”姚振华的性格，能同时快速的解决上述两大问题的最好方式，莫过于收购，借鸡下蛋。

有消息称，在观致汽车之外，宝能有意再收购两家汽车公司股权，其中之一为福田旗下的宝沃品牌。不过，这一消息，目前仍然有待进一步证实。